粗鋼高位增產(chǎn) 鋼價(jià)或震蕩回落

日期：2013-07-09 00:00:00 來源：互聯(lián)網(wǎng) 返回首頁

鋼材庫存下降十六周 去庫存階段延期

　　回顧上半年，才發(fā)現(xiàn)國內(nèi)鋼材市場(chǎng)本輪去庫存操作已經(jīng)延續(xù)了4個(gè)月時(shí)間，遠(yuǎn)超過往年同期時(shí)長。據(jù)庫存統(tǒng)計(jì)顯示，截止到2013年7月5日，全國重點(diǎn)城市螺紋鋼、線材、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板等五大主要鋼材庫存量為1649.9萬噸，較上周同期下降41.12萬噸，社會(huì)鋼材庫存下降速度繼續(xù)加快;更是實(shí)現(xiàn)連續(xù)十六周下降。

　　一方面說明今年夏天，國內(nèi)鋼材市場(chǎng)“淡季不淡”行情十分明顯;另一方面也證明國內(nèi)市場(chǎng)一直處于長期的供應(yīng)壓力過大的壓制當(dāng)中。就這一周去庫存化而言，顯示在鋼材價(jià)格不斷上漲的過程中，現(xiàn)貨市場(chǎng)交投的氛圍較為活躍，下游企業(yè)階段性備貨需求釋放的同時(shí)，中間商市場(chǎng)涌現(xiàn)出一批“抄底”團(tuán)，在很大程度上刺激鋼價(jià)的反彈。下半周開始，鋼價(jià)漲勢(shì)不變，但成交量開始回落，下游補(bǔ)貨結(jié)束、中間商抄底減少，市場(chǎng)再次燃起觀望情緒。

　　鋼材庫存“四降一升” 剛性需求有限

　　分品種來看，在多數(shù)鋼種延續(xù)庫存下降的同時(shí)，上一周的冷軋市場(chǎng)卻表現(xiàn)依然弱勢(shì)，冷軋庫存繼續(xù)呈現(xiàn)回升狀態(tài)。據(jù)庫存統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止到上周五，全國重點(diǎn)城市螺紋鋼庫存為717.83萬噸，下降23.79萬噸，降幅擴(kuò)大2.77萬噸;線材庫存為187.00萬噸，減少8.22萬噸，降幅擴(kuò)大0.93萬噸;熱軋庫存為435.62萬噸，減少7.81萬噸，降幅擴(kuò)大1.94萬噸;冷軋庫存為163.45萬噸，增加1.06萬噸，增速繼續(xù)擴(kuò)大0.5萬噸;中厚板庫存為146.00萬噸，減少2.36萬噸，降幅擴(kuò)大0.47萬噸。鋼材庫存繼續(xù)下降，且降幅放大明顯，下游行業(yè)剛性需求釋放的貢獻(xiàn)量相對(duì)有限，多以中間市場(chǎng)抄底“炒作”為主，不能真實(shí)反應(yīng)下游需求的逆勢(shì)反轉(zhuǎn)。

　　在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)疲軟，制造業(yè)工業(yè)疲軟難起限制冷軋等板材市場(chǎng)需求的釋放，7月盛夏酷暑覆蓋全國大部分地域，戶外工程施工進(jìn)度受限還將繼續(xù)降低對(duì)建筑鋼材的需求量，盡管各地新增項(xiàng)目有及時(shí)補(bǔ)充需求的跡象;但消息顯示因?yàn)橘J款融資困難，部分高鐵線的建設(shè)被暫時(shí)擱置。雖然國家正在出臺(tái)一系列的措施鼓勵(lì)、引導(dǎo)資金向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)投入，但短期內(nèi)尚且難有實(shí)質(zhì)進(jìn)展。需求基本面在淡季行情中爆發(fā)的可能性不大。

　　鋼廠減產(chǎn)意愿較低重點(diǎn)鋼企粗鋼產(chǎn)量創(chuàng)新高

　　伴隨著鋼材價(jià)格的反彈，鋼企虧損呈現(xiàn)降低趨勢(shì)，據(jù)測(cè)算，以螺紋鋼為例，上一周主力規(guī)格的螺紋鋼價(jià)格漲幅超過70元/噸;而從成本增幅來看，雖然進(jìn)口礦、鋼坯漲勢(shì)明顯，但噸鋼成本增長在40元/噸左右;遠(yuǎn)低于現(xiàn)貨鋼價(jià)漲幅，使得鋼廠盈利空間有所放大。針對(duì)于此，鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)的動(dòng)力進(jìn)一步喪失。中鋼協(xié)7月8日最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，6月下旬全國粗鋼日均產(chǎn)量為218.12萬噸，旬環(huán)比增長0.78％，其中重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)量176.24萬噸，創(chuàng)新歷史新高;市場(chǎng)猜測(cè)，在環(huán)保政策重壓河北的情況下，省內(nèi)鋼企搶在政策執(zhí)行前最后一“搏”，此種情況或在環(huán)保政策具體落實(shí)前還將延續(xù)。

　　數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，6月下旬重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)庫存量本旬末為1267.9萬噸，較上旬末大幅度下降87.4萬噸，月初多數(shù)鋼廠集中向海外發(fā)運(yùn)出口鋼材訂單以及現(xiàn)貨市場(chǎng)需求階段性釋放增加是鋼廠內(nèi)部庫存大降的主因，此種現(xiàn)象沒有持續(xù)維持下去的基礎(chǔ)。重點(diǎn)鋼企在淡季的生產(chǎn)積極性不減反增，依然是造成鋼材市場(chǎng)供求矛盾的主要原因;據(jù)機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)，截止到上周末，鋼鐵重鎮(zhèn)唐山地區(qū)鋼廠開工率回升至92.87％;重點(diǎn)鋼企繼續(xù)提高產(chǎn)量，將影響后期供應(yīng)壓力繼續(xù)增大，限制鋼價(jià)持續(xù)反彈空間。

　　綜合觀點(diǎn)：供求矛盾加深鋼價(jià)震蕩調(diào)整為主

　　總體來說，從鋼材去庫存來看，建筑鋼材市場(chǎng)強(qiáng)于板材市場(chǎng)，房地產(chǎn)投資的繼續(xù)增加以及城軌交通建設(shè)鋪開使得鋼材需求相對(duì)較為穩(wěn)定;而制造業(yè)PMI連續(xù)下滑，多數(shù)制造企業(yè)因?yàn)閲鴥?nèi)外需求減弱導(dǎo)致產(chǎn)成品庫存高企，繼續(xù)加大去庫存力度的工作將優(yōu)先于工廠生產(chǎn)。同時(shí)上周以來的鋼價(jià)在拉漲過后，激情開始退卻，成交減弱說明下游跟進(jìn)開始觀望。加上粗鋼產(chǎn)量再次高位回升，迫使市場(chǎng)有所緩和的供求矛盾繼續(xù)加劇，本周將陸續(xù)發(fā)布6月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，由于對(duì)其預(yù)期較低，我們認(rèn)為近期鋼價(jià)反彈將會(huì)受到限制，建筑鋼材市場(chǎng)繼續(xù)小幅回升的可能性較大，板材市場(chǎng)將出現(xiàn)震蕩回落行情。